Опцион и его особенности на Российском рынке

Наряду с фьючерсами на российском срочном рынке обращаются опционы.

Опционы, так же как и фьючерсы, используются для хеджирования и спекуляций. Однако хеджирование с помощью фьючерсных сделок лишь защищает от ценового риска, а хеджирование опционами позволяет дополнительно к этому получить прибыль при соответствующей динамике рыночной цены базового актива опциона. С одной стороны, покупатель опциона защищен от значительных убытков, а с другой - имеет возможность получить практически неограниченную прибыль.

   На российском срочном рынке обращаются опционы не на акции или индекс (как в случае с фьючерсами), а на фьючерсы: опцион на фьючерс на курс акций РАО "ЕЭС России" и опцион на фьючерс на курс акций "Газпром". Причем срок опциона соответствует сроку фьючерса.

         (Для упрощения понимания такой, казалось бы, сложной конструкции - опцион на фьючерс - фьючерс надо рассматривать просто как некий актив, цена которого подвержена колебаниям).                   Главное отличие опциона от фьючерса заключается в том, что фьючерс - это обязательство, а опцион - это право.          Опцион - это право либо купить, либо продать актив (в нашем случае - фьючерс) по фиксированной цене в любой момент в течение определенного срока.                   Опцион, который дает право купить актив - фьючерс, называется CALL, опцион, который дает право продать фьючерс, называется PUT.                  В любой момент времени покупатель (держатель) опциона может его исполнить. В этом случае фиксируется сделка купли-продажи одного фьючерсного контракта по цене равной цене исполнения опциона, т.е. это означает, что опцион обменивается на фьючерсный контракт.                  В случае исполнения опциона СALL покупатель опциона становится покупателем фьючерса, а продавец опциона становится продавцом фьючерса.          В случае исполнения опциона PUT покупатель опциона становится продавцом фьючерса, а продавец опциона становится покупателем фьючерса.         Кроме возможности покупателя исполнить опцион в любой момент времени, существует также возможность как для покупателя, так и продавца опциона закрыть свою позицию путем обратной сделки (как с фьючерсами).          Для опциона следует различать цену исполнения (цена страйк) и цену самого опциона (премия).         При заключении контракта цену опциона всегда уплачивает покупатель опциона его продавцу в качестве вознаграждения за право в дальнейшем исполнить этот опцион. Цена опциона складывается в результате биржевой торговли.                   Цена исполнения (страйк) - это цена, по которой опцион дает право держателю опциона купить или продать фьючерс, лежащий в основе опциона; цены исполнения стандартны и устанавливаются биржей для каждого вида опционного контракта. Например, в ФОРТС одновременно обращаются опционы на фьючерс на акции РАО ЕЭС с ценой исполнения 2000 руб., 2400, 2500, 2600,...,4000, 4100, 4400 руб. и др.         Таким образом, конструкция опциона предполагает выбор не одной, а сразу двух цен. Участник торгов сначала определяет опцион с подходящей ему ценой исполнения, а затем в процессе торгов определяется цена самого опциона (премия).          Тикеры опционов на бирже обозначаются следующим образом:          "EESI-12.02..PA..3400.00"          Где EESI - фьючерс на акции РАО ЕЭС, 12.02 - месяц и год исполнения фьючерса, PA - опцион PUT (американский), 3400.00 - цена исполнения опциона, руб. (стоимость базисного фьючерсного контракта, который, в свою очередь, равен 1000 акций РАО ЕЭС).         

Опционные стратегии могут использоваться при любых ситуациях на рынке и для любых прогнозов, которые делают участники рынка. Существует множество стратегий применения опционов - как для хеджирования, так и спекуляций.

Источники

TraderBooks.Ru - вся информация по трейдингу

Yandex.Ru/Images - сервис поиска картинок от Яндекса

YouTube.com - популярный видеохостинг

VK.Com/id15031981 - Васильева Екатерина Васильевна, опубликовала и оформила статью